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近日，泓德基金操昭煦公開了其對于醫(yī)藥行業(yè)的最新看法。他表示，醫(yī)藥已處于估值相對低位，時間及空間均值得關(guān)注。

操昭煦認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)在無論是自身的估值還是相對大盤的估值溢價(jià)率都在10年歷史的底部附近。同時醫(yī)藥股的估值溢價(jià)率在底部-5%~-20%的區(qū)間已經(jīng)有13個月時間左右，可對照的，2016年初至2017年一季度的醫(yī)藥估值溢價(jià)率底部區(qū)間也有14個月左右長度。因此，他認(rèn)為醫(yī)藥的估值相對位置比較低，低估值溢價(jià)率也已經(jīng)消化了足夠長時間，現(xiàn)在的空間和時間上都處于一個值得重視的位置。

醫(yī)藥行業(yè)里面的子板塊非常多，差異性也較大，涉及到了制造業(yè)、服務(wù)業(yè)，上中下游等各個維度、多個領(lǐng)域。操昭煦稱目前比較看好以下四大方向。

第一，與院內(nèi)手術(shù)量復(fù)蘇相關(guān)的標(biāo)的，這類標(biāo)的往往還有國產(chǎn)替代，提升國產(chǎn)品牌份額的邏輯，是長短皆宜的一個板塊。

第二，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，主要看好一批有很強(qiáng)國際化能力、能對海外授出知識產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)新藥公司。

第三，中藥板塊。這個子行業(yè)是政策比較利好的板塊，但前期已經(jīng)上漲較多，對未來更看好真正能將政策利好落地轉(zhuǎn)化為業(yè)績的一批中藥創(chuàng)新藥公司。

第四，生命科學(xué)上游公司，這類公司具備生物技術(shù)領(lǐng)域的自主可控邏輯，未來仍有很長的發(fā)展空間。但這類公司今年有上半年有大方向和小氣候的矛盾，國內(nèi)制藥工業(yè)的訂單情況不是很景氣，預(yù)計(jì)會拖累業(yè)績。因此，更看好未來這類公司在工業(yè)企業(yè)一級市場融資轉(zhuǎn)暖后的表現(xiàn)。

來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

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